Ключ для регуляции

Ключевую ставку часто называют ключом, потому что она является основным инструментом денежно-кредитной политики регулятора. С ее помощью Центробанк России может влиять на инфляцию. Например, если регулятор поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Вслед за ней постепенно повышаются ставки по кредитам и депозитам.

Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут кредиты. А значит, меньше тратят на покупки или вкладывают деньги в инвестиционные программы. При этом высокие ставки по депозитам, то есть вкладам, мотивируют больше сберегать, чем тратить. А снижение спроса на товары и услуги не дает сильно разгоняться ценам.

При снижении ключевой ставки все наоборот – уменьшаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и бизнес начинают больше занимать деньги у банков и тратить их. С повышением спроса растут цены и инфляция.

Перегрев экономики

Многие спрашивают: «Почему Центральный банк держит долго высокую ключевую ставку, а инфляция все никак не снижается?» Однако ключевая ставка действует не мгновенно, а с лагом (отставанием) по времени от трех до шести кварталов.

Кроме того, очень сильным оказался перегрев экономики. С 2022 года объем денежной массы (рублей) вырос менее чем за три года почти на 65 процентов, то есть почти на 43 (!) трлн рублей. А рост спроса продолжает обгонять возможности производить товары и услуги. В итоге цены растут быстрее, чем всем хотелось бы.

Основное ограничение для расширения производства – острый дефицит кадров на предприятиях реального сектора экономики. Для того чтобы спрос, который убежал далеко вперед, встретился с предложением, нужно, чтобы экономика росла более сбалансированными, более умеренными темпами. Поэтому некоторое замедление роста экономики при выходе из перегрева – это естественный процесс, отмечают в Банке России. Добиться охлаждения спроса и снижения инфляции помогает сохранение высоких ставок в течение длительного времени.

Инфляция: личная и официальная

Но почему же официальная инфляция такая маленькая, а по факту рост цен выше? – часто задают вопрос нижегородцы. Все дело в том, что Росстат считает инфляцию для среднестатистического россиянина. Например, кто-то покупает молоко каждый день, а в другой семье не представляют жизнь без зелени и овощей. И если усреднить корзину всех россиян, то можно представить средний набор товаров и услуг, которые покупают и которыми пользуются чаще всего. В этот набор входит более 500 товаров и услуг. В том числе, к примеру, поездка за рубеж, покупка сухих кормов для животных, пеленки для новорожденных и так далее.

В то же время потребительская корзина для каждой семьи индивидуальна. И чаще всего не вмещает все, что рассчитывает Росстат. Например, вы не пользуетесь мотоциклом, а в расчетах он есть. Или существенной статьей расходов в вашем бюджете может быть покупка модных гаджетов, а корзина не учитывает этого. Если траты на развлечения и отдых у вас большие, то по доле расходов вы с корзиной можете не совпасть. В итоге ваш личный набор продуктов, вещей и услуг будет сильно отличаться от стандартного.

Также одни виды товаров могут подорожать, а другие – значительно упасть в цене. Семья в первую очередь отмечает повышение цены на тот товар, который она привыкла покупать. И не обращает внимания на товары, на которые цены не изменились или снизились. Кроме того, иногда восприятие времени бывает ошибочным: человек считает, что помнит цену полугодовой давности, а на самом деле прошло, к примеру, два года. И это тоже искажает личные данные по инфляции.

Почему ее нужно снижать?

В любом случае регулятор отмечает, что высокая инфляция – это всегда плохо как для экономики и бизнеса, так и для жителей страны. Особенно сильно бьет она по уязвимым категориям населения, которые живут на фиксированные доходы. Когда цены растут быстрее, чем доходы, люди могут купить все меньше и меньше товаров и услуг. Становится рискованно делать сбережения на будущее, ведь они тоже могут обесцениться. Поэтому люди принимают очевидные финансовые решения: не откладывают деньги, а тратят их как можно скорее.

Обычно высокая инфляция еще и малопредсказуема: разгоняется или движется скачками. Из-за роста нестабильности на финансовых рынках долгосрочные кредиты сильно дорожают, и предпринимателям становится невыгодно их брать. Кроме того, бизнес просто не может строить планы на месяцы и годы вперед. А это важнейшее условие для роста инвестиций и развития экономики в целом.

А если снизить ставку?

Некоторые говорят: давайте снизим ставку, тогда предприниматели будут делать больше товаров и будет хорошо. Однако если снизить ключевую ставку в условиях растущей инфляции, то рост цен ускорится.

Похожая ситуация была в Турции, где несвоевременно низкая ключевая ставка разогнала инфляцию в экономике до 80 процентов. Ведь чем дешевле деньги, то есть ниже ставки по кредитам, тем больше население и бизнес берут их у банков и тратят. Растущий спрос, за которым не успевает предложение, ускоряет инфляцию, что провоцирует повышение инфляционных ожиданий (люди считают, что инфляция и дальше будет расти!) и дальнейший скачок цен.

Что делать? Надо снизить инфляцию, вернуть ее к цели – 4 процента. Такой целевой уровень установлен Центральным банком России, он стремится его поддерживать (это называется таргетирование инфляции). Что касается связи между ключевой ставкой и инфляцией, то она непрямая, так как на инфляцию и ставку влияет множество факторов.

Дарья Светланова

Фото из архива редакции